在 Youtube 刷到个有趣的老视频，原作者 Ray Dalio，是美国华尔街投资大神、桥水公司创始人，曾被称为金融界的乔布斯。这则三十分钟时长的视频以动画的形式讲解了他的经济理论，可以很好的让人们理解经济的运作方式。
交易和信贷
在 Dalio 的理论中，经济等于无数交易的总和。
这个很好理解，每次你买东西，无论是一杯咖啡、一件衣服，还是一套房子，你都在进行一笔交易。每次购买行为，无论是用货币还是信用，都是一次交易。交易是经济的基本构成单位，所有经济周期和动力都源于这些交易的总和。
在所有交易中，有一个特别重要的就是信用。信用简单来说，就是提前消费。当你向别人借钱时，你承诺未来会偿还这笔钱（本金）并支付额外的费用（利息）。这笔借来的钱，就是信用。信用的产生很神奇，只要两个人只要达成协议，信用就可以凭空产生。信用之所以特别重要就是因为信用一旦产生，就能立刻增加支出，而支出是经济的真正驱动力。
你的支出 = 别人的收入。你花得越多，别人挣得就越多。
当一个人的收入增加，他的信用度就会提高（因为他更有能力偿还债务），贷款人就更愿意借钱给他。
借到钱的人又会增加支出，这又成了别人的收入，如此循环，推动经济增长。
经济机器动力
交易主要由人的天性驱动，在这有几股力量相互作用塑造着经济环境和周期波动。
生产率的提高
生产力是经济增长最根本的动力。技术进步、知识积累、更先进的生产方式等都会提高生产率，从而提升长期生活水平，这是毋庸置疑的。对于一个国家来说，长期竞争力的核心就在于其生产率的提升速度。中国的经济在过去几十年能得到巨大提升很大程度上要归功于改革开放带来的生产效率大解放。现在经济
短期债务周期
短期债务周期通常持续5-8年，由信贷扩张和收缩引起，通常会受到中央银行的利率调控。在扩张期的表现是信贷容易获得，人们的支出增加，社会经济活动变得频繁。扩张期有可能导致通货膨胀，央行会采取提高利率方式抑制过热。在衰退期的表现是利率上升，信贷收紧导致借贷成本增加，人们的支出减少，收入下降，经济活动放缓。这时候可能出现通货紧缩，央行可能会采取降低利率的方式以刺激经济。
在现实中的具体体现就是近年来央行频繁使用降息等方式调节市场流动性，应对经济下行压力。属于是对短期债务周期的管理。Dalio 认为每个周期的经济增长和债务水平通常会超过前一个周期。
长期债务周期
长期债务周期的时间可达75-100年。Dalio 认为人的天性是倾向于借贷消费，所以在几十年时间里，债务的增长速度往往会超过收入的增长速度，最终导致债务负担持续上升。
很好的例子就是在过去房价上涨的时候许多人的收入也在上升，这时候人们的信心也是增强的，于是会进一步借贷买房，投资股票基金等大金额消费，看似形势大好实际是泡沫。这个阶段是杠杆化阶段。
偿债成本的增速超过收入增速出现杠杆，巨大的压力会迫使人去杠杆化，所以不得不被迫削减支出，所以就会进入收入下降，信用收缩，资产价格下跌的局面，这个阶段是去杠杆化阶段。需要提一下的是当债务负担达到不可持续的顶峰后，经济被迫进入去杠杆化，这个时候债务和债务负担也会开始下降。
去杠杆化
去杠杆化是人们最关心的问题，这也是最痛苦的过程。当长期债务周期到达顶峰，利率往往已降至低位，常规的降息刺激手段在这个时候已经失效了。Dalio 总结了4中主要的去杠杆化的方法：
削减支出 (紧缩)：个人、企业和政府减少开支以偿还债务。这会导致收入下降更快，加重债务负担，短期内可能加剧通缩和失业。
债务违约/重组：债务人无法偿还，导致债务违约或进行重组（减免、延期、降息）。
财富再分配：通过税收等手段将财富从富裕阶层转移至贫困阶层，用以缓解社会矛盾，但这会面临很大的政治阻力。
央行印钞：大量的印钞用来购买金融资产或政府债券，推升资产价格对抗通缩，这样可以短期刺激经济，但是有很大的通胀风险。
要理想的去杠杆化，需要巧妙地平衡这四种方法，既要削减债务负担，又要避免引发恶性通缩或恶性通胀，还要维持社会和经济的稳定，使经济实现正增长，最终让收入增长再次超过债务增长。
三条经验法则
Dalio 有提出了三条重要的经验法则，不管是对于经济体还个人都非常有用。
不要让债务的增长速度超过收入：因为债务负担最终会将你压垮。
不要让收入的增长速度超过生产率：因为这会削弱长期竞争力。
全力提高生产率：因为生产率在长期内起着最关键的作用，是提升生活水平的根本。
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